月度观点 -2022世界杯买球

3月市场波动和分化都比较大，和复苏相关的表现较弱，和agi（通用人工智能）相关的表现很好。

2月市场表现较弱，因为和去年11月开始到春节前的上涨中市场隐含的预期相比，经济复苏的速度并不够快，我们认为这和今年春节较早，节后气温较低，很多人三年没有回家以至于返岗晚一些有一些关系；另外2月份中美关系因为意外错过阶段性的缓和契机，海外资金流入的持续性受到影响。

​1月市场延续去年11月以来的上涨，市场在去年12月一度对疫情放开以后的情况没有谱，都相对比较谨慎，但是现实的高频数据在春节前已经让市场的预期明显转好，市场也很快调整了预期，市场基本上是一路上行。我们保持积极投资的态度。

12月股票市场的交易经历了从放开的预期到短期现实的压力上，市场表现疲软，中证500和中证1000显著落后于上证50和沪深300指数。我们的持仓反应了我们对于疫情过后的复苏持乐观态度。

11月市场出现大幅上涨，我们认为困扰市场的几大要素都已经出现拐点。

10月份上证50下跌12.0%，沪深300下跌7.8%，中证500上涨1.6%，中证1000上涨2.7%，恒生中国企业指数下跌16.5%，kweb指数下跌22.1%。我们的组合表现欠佳，我们投资的海外部分中国资产受到拖累较大。

9月随着海外通胀令人绝望的粘性，和俄乌冲突升级的担忧，还有中国经济没有较强复苏的节奏对市场造成较大打击，本月我们的组合一度净值表现不错但是随后也出现明显回落；我们仍保持了非常积极的心态参与市场，我们对于短期的看法是有些因素在逐渐明朗化，虽然需要时间，但是好的变化已经开始酝酿；从中期来看，经过两年多的疫情和今年俄乌战争的冲击，中国经济的工业部门相对于日本、德国和欧洲其他国家等进步良多，人民币的相对地位也上升很多，虽然我们现在感受到的是人民币的贬值压力。